建材行业事件点评：纯碱价格下降山东药玻受yb亚博网站益更多
yb亚博网站近期纯碱期现货价格均有走低，我们分析认为，纯碱价格下降的过程中，山东药玻受益更多，看好公司利润率释放。
纯碱价格走弱。 纯碱现货市场走弱，纯碱持续累库，远兴能源500 万吨一期投产临近， 3 月底以来纯碱期货价格下降较多，当前期货盘面 1800元左右。 3 月以来，纯碱现货价格亦有 500 元左右幅度的下降。
纯碱的反面应看药用玻璃。 纯碱下游主要为平板玻璃、光伏玻璃以及药用玻璃等板块。光伏玻璃产能持续爬坡，组价降价，需求下行的情况下，纯碱带来的弹性相对一般。平板玻璃本周开始累库，深加工订单天数一直不高，平板玻璃期货近期下跌，或包含成本下降产业链全部降价的预期。而药用玻璃下游主要为制药企业，药包材成本占比低，需求稳定，成本对药用玻璃的价格影响并不显著，我们认为纯碱降价，药用玻璃的利润弹性会优于平板玻璃和光伏玻璃。
山东药玻利润空间释放大yb亚博网站。山东药玻主营模制瓶、管制瓶、安瓿等，使用纯碱规模较大， 2022 年全年受纯碱等主要原材料价格上涨，公司利润率影响较大。但考虑公司并未在纯碱上行阶段大幅提价，预计纯碱下行阶段公司产品价格韧性较强，利润率能够比较显著恢复。而药用玻璃同行业的力诺特玻主营产品仍然以外购玻管加工中硼硅瓶，以及耐热日化玻璃为主，纯碱消耗的规模较少yb亚博网站，受纯碱价格波动影响不大。
山东药玻未来展望：成本压力加速下降，内生增长是长期的。 纯碱期货价格已显示下降趋势，后续纯碱现货价格或随之下行，利润率有望逐渐恢复。而随着集采、一致性评价与关联审评政策的推行，中短期内药用玻璃产品升级，中硼硅替代钠钙玻璃，从而带来综合毛利率的提升；长期看，我国药品安全的要求不断提升，药包材质量的持续升级为公司带来更长期的成长性。
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伴随着需求持续复苏，民航终将由供大于求逐步向供需平衡乃至供不应求过渡yb亚博网站，运价水平有望持续强势。
和元生物(688238)事件概述公司发布2022年度报告和2023年一季度报告。1）2022年公司实现营收29.13亿元，同比+14.26%；实现归母净利润3,902.52万元，同比-28.07%。2）2023年一季度，公司实现营 收3,079.14万元，同比-57.89%；实现归母净利润-3,17
凯赛生物(688065)事件概述公司发布2022年度报告和2023年一季度报告：1）2022年公司实现营收24.41亿元，同比+3.28%；实现归母净利润5.53亿元，同比-6.97%。2）2023年一季度，公司实现营收5.05亿元，同比-23.56%；实现归母净利润0.57亿元，同比-67.09%
春秋航空(601021)投资要点春秋航空于2023年4月27日发布2022年年报及2023年一季报：2022年，实现营业收入83.69亿元，同比2021年下降22.92%，实现归母净利润-3036亿元，同比2021年下降7861.89%（增亏30.75亿元）：实现扣非归母净利润-3196亿元，增亏3
永泰能源(600157)核心观点事件：公司发布2022年年度业绩报告，2022年实现营业收入355.56亿元（+30.81%）；实现归属于上市公司的净利润19.09亿元（+69.30%），扣非净利润16.65亿元（101.13%）；实现基本每股收益为0.09元（69.09%）。2023年Q1业绩，实
南方航空(600029)事件：公司发布2023年一季报，实现营业收入340.55亿元，同比增加125.8亿元（同比+58.6%）；实现归母净利润-18.98亿元，同比减亏26.0亿元；实现扣非归母净利润-21.63亿元，同比减亏24.1亿元。需求侧出行情况改善，2023年一季度南航减亏，后续复苏可期
久立特材(002318)投资要点推荐逻辑：1）2022年公司高端产品营收占比20%，未来随着高端产品持续放量，公司业绩可期；2）增资合金公司，加强与合金公司的优势互补及协同效应；3）不断加强新材料研发，22年公司吨钢研发费用0.26万元，远高于同行，盈利水平持续提升。能源装备受国家政策明确支持，市场
凯莱英(002821)投资要点事件：公司发布2022年一季报，2022第一季度公司实现营业收入22.49亿元，同比增长9.09%：归母净利润6.30亿元，同比增长26.22%：扣非归母净利润6.18亿元，同比增长26.98%。主业稳健增长，新兴业务持续发力。2023Q1经调整的归属于上市公司股东净利
入选日期：2021-12-30【上榜理由】股价近两年一直在5元以下震荡，一旦带量突破，有望创下近两年新高。...