民生证券-建材行业动态报告：基建链与地产链都是稳增长yb亚博网站

　　yb亚博网站：度。基建投资对实物工作量的拉动，yb亚博网站受疫情干扰也较为明显。同时，项目落地审批也需要时间，但形成实物工作量不会“缺席”。地产链我们强调重视2个方向：①二手房/新房均受益的C+小b商业模式，②加快竣工交付。（1）30大中城市商品房成交面积增速环比继续改善。yb亚博网站根据克尔瑞数据，百强房企6月单月销售额环比。”

　　2.2021年12月，中央经济工作会议提出“适度超前开展基础设施投资”、“跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合”、“坚决遏制新增地方政府隐性债务”。

　　4.2021年12月，国务院例行举办吹风会，提及（1）地方债务违约风险总体可控；（2）新增专项债券发行3.42万亿元；（3）2022年按月汇总统计专项债券实际使用进度；（4）“早”、“准”、“快”，准备时间充分、落地快。

　　5.政策给予定心丸，明确风险可控、专项资金辅助、强调“早发”落地，yb亚博网站老基建也要贯穿2022全年的方向得以强化。

　　7.政策紧锣密鼓出台，辅以建筑央企订单验证，8家建筑央企Q1订单同比增速超过27%，例如中国中铁Q1新增订单同比+84%。

　　12.主要原因包括需求不完全重叠，也和上半年水泥行业“停产”时间加长有关，主因疫情+加大错峰生产力度。

　　17.根据克尔瑞数据，百强房企6月单月销售额环比5月+61.2%，单月业绩规模同比-43%。

　　19.Q2贝壳50城二手房成交量比Q1增长约15%，6月北京成交量环比增长31%，上海环比增长近40倍（前期疫情影响）。

　　21.（3）现房销售占比持续提升，销售、开工、竣工的周期有望缩短，装修材料对销售数据的正反馈有望加快呈现。

　　22.2022上半年期房销售面积在整体（期房销售面积+现房销售面积）占比83%，回到2018年底的水平。