yb亚博网站建材行业定期报告:政策释放下地产链条待修复 关注建材板块机会

  yb亚博网站本周(2023/9/8-9/15)建材动态:统计局数据显示,8 月份,基建投资放缓,地产仍待修复,零售持续偏弱。水泥需求缓慢恢复,价格环比上涨0.5%。浮法玻璃价格环比上行,市场情况略有分歧,预测下周浮法玻璃价格提升空间有限,震荡为主。

  玻纤行业,无碱粗纱市场价格稳中偏弱运行,电子纱市场价格稳中有涨。消费建材方面,一揽子政策增强地产链条企稳预期,关注优质龙头。

  2023 年1-8 月,广义/狭义基建固投累计同比+9.0%/+6.4%,单8 月分别同比+6.2%/+3.9%。(2)房地产:2023 年1-8 月,房地产开发投资累计同比-8.8%,单8 月同比-19.1%; 1-8 月商品房销售面积/ 销售金额累计同比分别-7.1%/-3.2%,单8 月同比分别-24.0%/-23.7%;1-8 月房屋新开工/施工/竣工面积累计同比-24.9%/-7.1%/+19.2%,单8 月分别同比-23.1%/-28.8%/+10.1%。

  (3)零售市场:2023 年1-8 月,建筑及装潢材料类商品累计零售额为982.0亿元,同比-7.8%,单8 月零售额为128.0 亿元,同比-11.4%。

  水泥行业:需求缓慢恢复,价格环比上行。本周全国水泥市场价格环比上行,涨幅为0.5%。九月上旬,国内水泥市场需求继续缓慢恢复,全国重点地区企业出货率环比提升0.7 个百分点。本周全国水泥库容比75.75%,周环比上升0.38%。成本方面,本周水泥熟料价格差为71 元/吨,与上周持平。后市来看,受东北地区价格上涨带动,全国水泥价格有所提升,但考虑到局部区供需关系依旧较差,预计后期价格走势继续震荡调整为主。

  玻璃行业:价格震荡,库存略增。本周全国浮法玻璃周均价2064 元/吨,环比+0.74%。除个别区域下游适量补货,产销较好,库存有所下降外,其他区域市场不温不火甚至个别区域为促进出货,价格略有松动,下游随行就市为主。全国浮法玻璃样本企业总库存4166.6 万重箱,环比+1.54%。本周浮法玻璃周均利润340 元/吨,周环比下降4 元/吨。后市来看,近日改产白玻加上今日出玻璃的产线 吨/日,叠加原材料价格坚挺下,预测下周浮法玻璃价格提升空间有限,震荡为主。

  玻纤行业:无碱粗纱市场价格稳中偏弱运行,电子纱市场价格稳中有涨。1)无碱纱:本周无碱池窑粗纱市场整体出货一般,下游加工厂受资金压力影响,加之终端市场需求表现淡稳,订单量暂无明显好转。全国无碱粗纱市场在产产能仍处高位,池窑厂厂库压力暂无明显减弱趋势yb亚博网站,短期难改供应过剩格局。2)电子纱:本周国内电子纱市场交投氛围一般,个别厂受成本价格影响,报价提涨。需求端来看,下游PCB 市场开工率未见好转迹象,新单跟进量不饱和下,多数深加工厂以按需补货为主。短期各厂价格受成本端支撑,大概率趋稳运行yb亚博网站。

  需求端来看,8 月份地产投资与销售数据仍然偏弱,房地产市场目前还处在调整阶段。近期,地产链一揽子政策实施后yb亚博网站,后市地产链条投资销售企稳预期进一步增强。存量房方面,一方面,存量房贷利率下调,另一方面,据住建部数据,今年全国筹集建设保障性租赁住房的任务目前已完成72%;周内也已明确城中村改造项目纳入专项债支持范围;未来城中村改造、旧改、保障房建设将会是地产链条消费建材稳增长的重要领域,头部建材企业招投标优势、产品和服务优势、产能和渠道优势突出。

  投资建议:北新建材亚士创能伟星新材蒙娜丽莎箭牌家居(与招商轻工联合覆盖)、科顺股份、科达制造、东方雨虹、东鹏控股。

  风险提示:基建投资增速不达预期,地产开工大幅下滑,原材料和燃料动力价格大幅上涨,市场竞争加剧。

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