yb亚博网站中国银河证券：1-11月建材行业数据跟踪 行业产量维持高增长

　　yb亚博网站11月水泥单月产量2.43亿吨，同比增长7.7％yb亚博网站。1-11月，全国累计水泥产量21.63亿吨，同比增长1.2％。11月水泥产量维持高增长，但增速较10月单月有所下降。1-11月基础设施投资同比增长1.0％，增速较1-10月提高0.3个百分点。1-11月地产开发投资同比增长6.8％，增速较1-10月提高0.5个百分点。我们认为地产投资以及基建投资正增长仍将持续，后续将继续为水泥需求提供强支撑。看好华东、中南、华南等区域行业龙头。推荐海螺水泥（600585）、华新水泥（600801）、塔牌集团（002233）。

　　11月平板玻璃单月产量8351万重量箱，同比增长7.4％。1-11月平板玻璃累计产量8.62亿重量箱，同比增长1.3％。平板玻璃产量也出现高增长。根据中国玻璃期货网数据，11月底玻璃价格指数1428.96点，环比上涨32.14点yb亚博网站，同比上涨200.83点。玻璃产能利用率69.76％，环比下跌0.01％；剔除僵尸产能后玻璃产能利用率82.77％，环比上涨0.15％，同比上涨0.73％。行业库存2809万重量箱，环比减少646万重量箱，同比减少959万重量箱。房地产竣工端回暖以及出口订单增加导致行业产销两旺，企业去库存速度增加，预计后续玻璃价格及产量仍将保持上行态势。推荐玻璃行业龙头旗滨集团（601636）。

　　11月建筑及装潢类材料消费品零售额188亿元，同比增长7.1％。1-11月零售额1526亿元，同比下降4.8％。1-11月房地产竣工面积同比下降7.3％，降幅收窄1.9个百分点。竣工回暖趋势维持，消费建材需求回升明显。叠加消费建材行业集中度提升以及旧改需求的释放yb亚博网站，预计消费建材龙头公司仍将持续受益。推荐坚朗五金（002791）、北新建材（000786）、伟星新材（002372）。

　　下游需求超预期为建材行业带来较好配置机会。推荐（1）消费建材：行业集中度提升趋势下强者恒强，推荐业行业龙头坚朗五金（002791）、北新建材（000786）、伟星新材（002372）。（2）玻璃：推荐具有成本优势的行业龙头旗滨集团（601636）。（3）水泥：推荐具备成本优势的海螺水泥（600585）、业绩出现拐点的华新水泥（600801）以及粤东水泥龙头塔牌集团（002233）。