yb亚博网站信达证券-建筑建材行业动态报告第三十一期：看好基建向上、地产复苏重视

　　yb亚博网站1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为，都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容；若用户对本声明的任何条款有异议，请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

　　2. 用户需知，研报资料由网友上传，所有权归上传网友所有，慧博投研资讯仅提供存放服务，慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形，应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知，并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护投诉指引处理该信息内容；

　　2022年10月社会融资规模增量为9079亿元，比上年同期少7097亿元。（慧博投研资讯）其中，对实体经济发放的人民币增加4431亿元，同比少增3321亿元；委托增加470亿元，同比多增643亿元；信托减少61亿元，同比少减1000亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2157亿元，同比多减1271亿元；企业债券净融资2325亿元，同比多64亿元；政府债券净融资2791亿元，同比少3376亿元。企业中长期增加4623亿元，同比多增2433亿，居民中长期增加332亿，同比少增3889亿。就居民来看，地产销售端仍具备压力，企业中长期增多或反应出基建、制造业等资金需求较多的行业借款增多。《建材行业碳达峰实施方案》出台，重视建材绿色发展机会。根据《方案》，我国目标“十四五”期间，yb亚博网站水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗降低3%以上。“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。

　　建材降碳主要渠道包括替代、优化生产技术、优化用能、降低单位用量四个方面。1）从替代角度，原料替代是核心，建材行业中水泥、石灰等主要产品在生产制备过程中需要大量的碳酸盐矿物作为原料，碳酸盐分解过程形成二氧化碳，从而造成大量碳排放。根据工信部信息，生产过程排放约占建材行业二氧化碳排放总量的50%以上，因此原料替代至关重要，在保障水泥产品质量的前提下，提高含钙资源替代石灰石比重，加快低碳水泥新品种的推广应用，以及提升建材产品固废利用水平等方案均能够较好地实现建材降碳。2）绿色低碳技术包括近年涌现的水泥行业低阻旋风预热器、高效烧成、高效篦冷机、高效节能粉磨等节能技术装备，玻璃行业浮法玻璃一窑多线等技术，陶瓷干法制粉等技术，加之信息化的产业融入，通过产线的优化改造能够大力提升绿色发展水平。3）建材行业多采用窑炉生产工艺，目前仍以化石燃料为主，燃料燃烧过程不可避免产生碳排放，根据工信部信息，燃料燃烧过程排放约占全行业二氧化碳排放总量的30%以上，因此建材行业光伏发电等新能源应用、余热发电等应用成为转换动能、实现绿色发展的重要途径之一。4）减隔震技术在地震高烈度区应用，根据设计规范能够使得上部结构减少部分高耗能水泥和钢材的用量，在建材行业降碳要求下能够通过技术方案有效减少该部分碳排放，起到直接降碳的作用。

　　本周全国水泥市场价格环比继续走高，涨幅为0.4%。价格上涨地区主要是河南、重庆、广西桂林、湖北西部、湖南北部和贵州遵义，上涨10-65元/吨；价格回落地区为甘肃、江苏部分地区，下调15-40元/吨。11月上旬，受部分地区疫情复发，以及下游资金影响，水泥市场需求量环比继续减弱，水泥价格在企业错峰生产和成本增加驱动下，延续上行走势。鉴于四季度下游需求受多重不利因素影响，旺季不旺，且部分地区需求有提前减弱的可能，后期价格走势或将以震荡调整为主。

　　价格：截至2022年11月11日，全国主要城市水泥价格452.1元/吨，环比+0.36%，同比-25.31%。

　　开工率：截至2022年11月11日，本周磨机开工负荷略有提升。全国水泥磨机开工负荷均值44.03%，较上周提高0.24个百分点。各区域水泥需求总体平稳，天气和外因影响有不确定性，磨机开工变动不大，北方部分省市市场接近结束，库满后磨机会停产。

　　出货率：截至2022年11月11日，全国水泥出货率为64.25%，环比1.92pct，同比+4.11pct，其中华南水泥出货率为8-9成，华东水泥出货率为7-8成，华中、西南水泥出货率为6-7成，华北、东北、yb亚博网站西北水泥出货率不足5成。

　　库容比：截至2022年11月11日，全国水泥库容比为67.88%，环比1.19pct，同比+4.06pct，东北、西北水泥库容比为8成，西南水泥库容比为5-6成，其他地区水泥库容比为6-7成。

　　5mm浮法玻璃价格：价格小幅下降。截至2022年11月10日，全国5mm浮法白玻价格为86.19元/重箱，环比-1.83%，同比-27.49%。

　　光伏玻璃价格：截至2022年11月11日，光伏3.2mm镀膜玻璃(均价）为28元/平方米，环比-0%，光伏2.0mm镀膜玻璃(均价）为21元/平方米，yb亚博网站环比-0%。

　　玻璃库存：截至2022年11月10日，全国（小口径）玻璃库存为4785万重箱，环比-8万重箱，同比+1290万重箱；全国（大口径）玻璃库存为6185万重箱，环比-41万重箱，同比+1832万重箱。

　　当前阶段应当优先关注基建链条，尤其是手握优质订单且具备资金实力的建筑央企龙头，建议关注头部建筑央企国企，如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、山东路桥等；成本压力再加上错峰停窑，再加上需求逐步回升的预期，水泥有望延续涨价，建议关注水泥板建材方面，如海螺水泥、冀东水泥等；工信部绿色建材推动下建议关注震安科技、中材国际；地产复苏预期下，建议持续关注浮法玻璃复苏及消费建材头部企业复苏机会，相关标的如旗滨集团、三棵树、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、北新建材等；建议关注长期景气度较高的玻纤板块，后续供需格局有望改善，建议关注山东玻纤、中国巨石、长海股份、中材科技等。

　　信达证券-建筑建材行业动态报告第三十期：建筑业预期指数向上，疫情影响短期水泥出货-221106

　　信达证券-建筑建材行业动态报告第二十八期 ：涉房企业再融资放松，央国企竞争实力进一步增强 -2…

　　操作方法：打开微信，点击底部“发现”，使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。

　　您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理，方便您的研究与思考，培养良好的思维习惯。