券商观点建筑yb亚博网站材料行业周报:水泥错峰生产加持 价格平稳为主
yb亚博网站11月1日,国海证券发布一篇建筑材料行业的研究报告,报告指出,水泥错峰生产加持,价格平稳为主。
当前推荐:(1)水泥行业:受气温下降影响,市场需求进入淡季;同时局部地区疫情影响工程施工受限,水泥需求阶段性下滑,价格保持平稳为主。(2)玻纤行业:无碱池窑粗纱市场价格多数厂暂稳出货,部分大厂前期签订低价货源价格稍有调涨。当前建材行业估值处于相对低位,安全边际较高,维持“推荐”评级。
推荐水泥板块:(1)宏观方面:工信部发布国家监察任务,涉及759家水泥企业。(2)基本面:10月底,国内水泥市场需求量环比略有减弱,主要原因:一方面东北、西北部分地区受气温下降影响,市场需求开始逐步进入淡季;另一方面,华东、中南部分省份受疫情复发影响,工程施工受限,水泥需求阶段性下滑。价格方面,在错峰生产加持,以及生产成本增加支撑下,价格保持平稳为主。预计11月份,水泥价格将会保持平稳或略有小幅上升走势。当前推荐水泥区域龙头海螺水泥600585)、上峰水泥000672),yb亚博网站重点关注华新水泥600801)。
推荐玻纤行业:本周无碱池窑粗纱市场价格多数厂暂稳出货,部分大厂前期签订低价货源价格稍有调涨。据了解,周内北方个别厂价格小幅调涨,主要受需求小幅回暖影响,加之成本端支撑下,中长期来看,需求端风电存支撑,供应端变动不大下,推动部分普通产品价格存小幅调涨预期。近期国内电子纱市场整体供需表现相对平稳,多数池窑厂仍自用织布为主,少量货源外售,整体各厂电子纱库存偏低位,产销整体趋紧。但终端市场需求有限下,预计短期多数池窑厂或维持偏稳运行,11月不排除部分厂受成本端支撑存小幅上调可能。根据卓创资讯301299)预计,无碱池窑粗纱厂近期价格或延续小涨趋势。现阶段国内各池窑厂供应端高位维持下,近期池窑厂受中下游适当备货推动下,多数厂库稍有缩减,主流产品货源偏紧俏,加之成本端对当前价格仍存一定支撑下,部分厂短期仍有价格小涨意向。11月上旬关注各厂价格调整动态;电子纱价格或主流走稳。
电子纱市场近期走货相对平稳,中下游适当按需采购。当前多数厂电子纱自用为主延续,外售量依旧有限下,整体G75纱线产销表现偏紧俏。但需求端来看,下游PCB及CCL市场整体开工无明显好转,多数仍按需采购为主,yb亚博网站预计近期电子纱大概率主流走稳,个别厂或存价格调涨预期,关注落实情况。个股方面推荐行业龙头中国巨石600176)、中材科技002080),关注长海股份300196)、山东玻纤605006)。
玻璃行业:本周浮法玻璃市场稳中偏弱运行,局部区域小幅松动,成交环比转弱。根据卓创资讯预计,本周国内浮法玻璃稳中偏弱运行,成交较上周放缓。未来中长线天气逐步转寒,北方货源存南下预期,叠加市场需求预期仍难有作为,预计后期市场逐步趋弱运行。yb亚博网站
供应方面:产能方面,近期暂无明确产线变化,中长线冷修预期增加。库存方面,浮法厂降库存需求逐步增加。需求方面:北方赶工情况一般,终端资金紧张仍拖累工程进度,预计短期需求仍将表现一般,下游维持按需补货节奏。关注订单变化及货源消化情况。成本方面:原燃料价格整体坚挺。采暖季天然气价格存上涨预期,关注未来对成本的影响情况。推荐行业龙头旗滨集团601636),光伏玻璃行业高弹性企业洛阳玻璃600876),关注福莱特601865)、信义玻璃、南玻A、金晶科技600586)。
其他消费建材:短期来看,受地产景气度影响,今年消费建材行业整体业绩承压,关注后续地产政策;中长期来看,行业调整有望推动龙头提升核心竞争力,带动行业集中度提升。其中:防水行业发展前景广阔,市场存量不断增加,如果行业新标准出台后市场有望结构性调整,集中度进一步提升。行业内龙头公司积极进行渠道调整,市政工程的防水标准提升为龙头企业市场拓展奠定基础。重点关注行业龙头东方雨虹002271)、科顺股份300737)、凯伦股份300715)。推荐石膏板龙头北新建材000786),公司“一体两翼”布局加速,防水、涂料板块迅速发展,看好未来业绩增长。管材板块重点关注龙头伟星新材002372)、港股中国联塑。涂料板块关注三棵树603737)、亚士创能603378)。
风险提示:宏观环境出现不利变化;基建项目建设进度不及预期;市场需求不及预期;重点关注公司业绩不达预期;疫情反复影响经济。
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